• 結構性產品

    • 15A.05

      結構性產品給予產品持有人於另一資產(「相關資產」)的經濟、法律或其他權益,因此其價值要視乎相關資產的價格或價值。這些產品的特點包括(但不限於):

      (1) 相關資產可以是證券、指數、貨幣、商品或其他資產又或這些資產的組合。倘若相關資產是兩隻或以上的證券、指數、貨幣或其他資產,有關產品一般稱「一籃子產品」;
       
      (2) 有關產品或可讓投資者以預定價或按預定程式計算出來的價格購入相關資產;以預定價或按預定程式計算出來的價格出售相關資產;收取按相關資產價格或價值計算的現金款項;又或給予持有人其他涉及相關資產價格或價值的利益;
       
      (3) 為計算支付予產品持有人的現金款項,在產品最後屆滿或到期日期前,其相關資產或會作一次或多次的估值。每次作估值的時間,《上市規則》中概稱為中期「估價日」。在中期估價日計算出來的現金款項,可在進行估值後分派予持有人,又或連同在其他估價日(包括最後估價日)計算的現金款項一起滾存累計,直至最後到期日之後才派予持有人;
       
      (4) 有關產品可以是美式(可在到期日前行使)、歐式(只能在產品到期日當天行使)又或其他由本交易所不時批准的形式;
       
      (5) 有關產品可以是有抵押或非抵押。如屬有抵押產品,其發行人擁有有抵押產品的所有指定證券或其他與有抵押產品有關的資產,並將該等證券或資產以押記方式授予一名獨立受託人,由該名受託人代表產品持有人的利益行事。如屬非抵押產品,其發行人以「相關證券或資產押記」以外的方式擔保其責任。非抵押產品一般由財務機構發行,以對沖策略擔保發行人在非抵押產品有效期內的責任;
       
      (6) 有關產品可能需要投資者在產品的有效期內作一次或多次付款,以購入相關證券或資產;
       
      (7) 有關產品或會訂明,在結構性產品的有效期內,投資者可收取相等於相關資產股息(或其他分派)的款項;
       
      (8) 有關產品可能有或可能沒有資本保障(即發行人保證在產品到期時向投資者支付當初產品認購價的全部或若干部分);
       
      (9) 投資者的回報或設上限,亦可能定有「執行」 (knock in) 或「取消」 (knock out)特點。可在本交易所上市的結構性產品的例子包括(但不限於)衍生權證及股票掛鈎票據,下文將分別加以討論。

    • 15A.06

      衍生權證給予其持有人(「權證持有人」 (warrantholders))權利(而非責任),在預定的行使期間或預定的日期:

      (1) 按預定的行使價或協定價向發行人購買下述證券或資產(有關衍生權證稱為「衍生認購權證」 (derivative call warrant))或出售下述證券或資產(有關衍生權證稱為「衍生認沽權證」 (derivative put warrant)):

      (a) 由公司所發行特定數目的證券(或收取參考有關證券價值計算的現金);或
       
      (b) 任何資產(或收取參考有關資產價值計算的現金);或
       
      (2) 向發行人收取相等於下列超出數額(如有)的現金:

      (a) 如屬衍生認購權證,有關證券或資產的指數(或其他指數)於行使衍生權證當日的價值超逾行使價或協定價的數額;或
       
      (b) 如屬衍生認沽權證,行使價或協定價超逾有關證券或資產的指數(或其他指數)於行使衍生權證當日的價值的數額。

      具有上述特點的權證,或任何其他相似類別的金融工具均屬衍生權證。

    • 15A.07

      當權證持有人行使衍生權證時,有權向發行人購買或出售兩種或更多種不同類別的證券、指數或其他資產,而其比例可在該衍生權證的條款及條件中加以訂明,又或有權向發行人收取一筆參照該等證券、指數或其他資產的價值而計算的現金,該等衍生權證概稱為「一籃子權證」。

    • 15A.08

      投資「股票掛鈎票據」,投資者要先支付一筆款項,然後在股票掛鈎票據到期時收取指定現金結算金額或相關的證券又或參考相關證券價值計算的現金。本章所述的股票掛鈎票據分「看漲」、「看淡」和「勒束式」三種,詳見如下:

      (a) 在投資了「看漲」股票掛鈎票據的情況下,假如相關證券在估價日的收市價等同或高於協定價,投資者就可在產品到期日收取預定的現金款項;假如相關證券在估價日的收市價低於協定價,投資者將會收到相關證券又或收取參考相關證券價值計算的現金款項;
       
      (b) 在投資了「看淡」股票掛鈎票據的情況下,假如相關證券在估價日的收市價低於協定價,投資者就可在產品到期日收取預定的現金款項;假如相關證券在估價日的收市價等同或高於協定價,投資者將會收取參考相關證券價值計算的現金款項(證券收市價愈高於協定價,收取款項的金額會愈少,但一定不會出現負數);
       
      (c) 在投資了「勒束式」股票掛鈎票據的情況下,假如相關證券在估價日的收市價等同或高於指定價格範圍內的最低價但低於最高價,投資者就可在產品到期日收取預定的現金款項;假如相關證券在估價日的收市價等同或高於指定價格範圍內的最高價,投資者將會收取參考相關證券價值計算的現金款項(證券收市價愈高於價格範圍內的最高價,收取款項的金額會愈少,但一定不會出現負數);假如相關證券在估價日的收市價低於價格範圍內的最低價,投資者將會收到相關證券又或收取參考相關證券價值計算的現金款項。