15A.05

結構性產品給予產品持有人於另一資產(「相關資產」)的經濟、法律或其他權益,因此其價值要視乎相關資產的價格或價值。這些產品的特點包括(但不限於):

(1) 相關資產可以是證券、指數、貨幣、商品或其他資產又或這些資產的組合。倘若相關資產是兩隻或以上的證券、指數、貨幣或其他資產,有關產品一般稱「一籃子產品」;
 
(2) 有關產品或可讓投資者以預定價或按預定程式計算出來的價格購入相關資產;以預定價或按預定程式計算出來的價格出售相關資產;收取按相關資產價格或價值計算的現金款項;又或給予持有人其他涉及相關資產價格或價值的利益;
 
(3) 為計算支付予產品持有人的現金款項,在產品最後屆滿或到期日期前,其相關資產或會作一次或多次的估值。每次作估值的時間,《上市規則》中概稱為中期「估價日」。在中期估價日計算出來的現金款項,可在進行估值後分派予持有人,又或連同在其他估價日(包括最後估價日)計算的現金款項一起滾存累計,直至最後到期日之後才派予持有人;
 
(4) 有關產品可以是美式(可在到期日前行使)、歐式(只能在產品到期日當天行使)又或其他由本交易所不時批准的形式;
 
(5) 有關產品可以是有抵押或非抵押。如屬有抵押產品,其發行人擁有有抵押產品的所有指定證券或其他與有抵押產品有關的資產,並將該等證券或資產以押記方式授予一名獨立受託人,由該名受託人代表產品持有人的利益行事。如屬非抵押產品,其發行人以「相關證券或資產押記」以外的方式擔保其責任。非抵押產品一般由財務機構發行,以對沖策略擔保發行人在非抵押產品有效期內的責任;
 
(6) 有關產品可能需要投資者在產品的有效期內作一次或多次付款,以購入相關證券或資產;
 
(7) 有關產品或會訂明,在結構性產品的有效期內,投資者可收取相等於相關資產股息(或其他分派)的款項;
 
(8) 有關產品可能有或可能沒有資本保障(即發行人保證在產品到期時向投資者支付當初產品認購價的全部或若干部分);
 
(9) 投資者的回報或設上限,亦可能定有「執行」 (knock in) 或「取消」 (knock out)特點。可在本交易所上市的結構性產品的例子包括(但不限於)衍生權證及股票掛鈎票據,下文將分別加以討論。